中國資本投資海外礦山模式改變

    雖然在過去的一年礦產(chǎn)類大宗商品價格下跌導致礦業(yè)公司作為收購目標的吸引力整體下降，但預計未來幾年全球礦業(yè)公司的并購交易還將繼續(xù)增多，并且中國企業(yè)將占到更大的份額。但他表示，以占有多數(shù)股權(quán)為特征的中國企業(yè)原有的并購模式正在發(fā)生變化。

    蘇啟元稱，替代原有模式的并購路徑包括單純收購少數(shù)股權(quán)、與被收購方簽署產(chǎn)量包銷合同或是達成涉及控股公司的多年期協(xié)議。蘇啟元表示，中國企業(yè)并購模式演變的例子包括武漢鋼鐵對加拿大礦業(yè)公司Consolidated Thompson的投資和河北鋼鐵對加拿大鐵礦石企業(yè)Alderon的投資，這兩項交易都涉及中國企業(yè)對上市公司少數(shù)股權(quán)的收購，并且都涉及單獨的對礦產(chǎn)項目權(quán)益的直接投資。

    Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，中國企業(yè)收購境外礦業(yè)資產(chǎn)的交易達16宗，交易金額6.96億美元。從地區(qū)分布看，澳大利亞有9項交易，金額4.79億美元，印尼、加拿大和英國各有兩項交易，吉爾吉斯斯坦有一項交易。

    蘇啟元表示，雖然不清楚交易金額是否每年都會增加，但整體趨勢是向上的。他還指出，礦業(yè)并購交易去年因為全球經(jīng)濟放緩有所降溫。對中國企業(yè)來說，礦業(yè)資產(chǎn)仍將占據(jù)海外收購的一大部分，蘇啟元還表示，像2009年中國五礦集團12億美元收購澳大利亞OZ Minerals那樣的大手筆交易的機會依然存在，但全盤買斷以外的收購模式將越來越多地被采用。

    此外，他還認為，收購目標也發(fā)生變化。三年前，鐵礦石和煤炭炙手可熱，現(xiàn)在銅和黃金成為熱門。蘇啟元稱，中國企業(yè)未來幾年還將繼續(xù)收購黃金資產(chǎn)，這一方面是因為黃金礦商的股價下跌提供了逢低買入的機會，另外也是考慮到經(jīng)濟形勢不明朗，投資貴金屬和黃金礦產(chǎn)公司會比較安全。